周六福遇上市“周年考”｜公司舆情哨

近日，信用广东平台潜入，周六福珠宝股份有限公司（简称“周六福”）因居品性量不法活动，被深圳市商场监督处理局罗湖监管局处以罚金并充公不法所得的行政处罚。平台信息自满，这已是近半年来周六福第二次遭到商场监管部门的查处。动作一家港股上市企业，时常被罚，无疑裸露了里面处理上的积弊。

2025年6月，周六福在阅历了六年的“本钱追赶”后终于“上岸”港交所。IPO时超700倍认购、刊行市值超百亿港元等吵杂气象，皆曾让商场对这家领有千家门店的品牌充满期待。然而，上市不及8个月，公司股价就跌破刊行价，于今股价已下落近三成，总市值缩水近四成，财务数据亦自满出公司事迹增长放缓的迹象。

如何平衡渠说念与品控、重塑品牌信任，还是周六福需要解答的“周年考题”。马华 摄

现时，黄金珠宝行业处于深度迤逦期。受宏不雅计谋、国际金价、商场需求等要素影响，行业合座在平缓中前行。身处其中，周六福“上岸”后的日子，并莫得生机中的那样明媚。

罚单握住，合规破绽裸露

把柄信用广东平台及深圳市商场监督处理局潜入的信息，周六福这次被罚是因其分娩的一款足银手镯居品存在“在居品中掺杂、掺假，以次充好，或者以分歧格居品冒充及格居品”的情形，分娩谋划抽检分歧格，罗湖监管局对其处以罚金739.75元并充公不法所得231.17元。

这并非周六福初度触碰监管红线。2025年10月9日，因发布诞妄告白等告白不法活动被关连部门处以罚金2025元；2025年11月17日，周六福因存在不梗直有奖销售的不梗直竞争活动，被关连部门处以罚金5万元。公开信息自满，更早以前，周六福还曾因贸易计量不法、诞妄宣传等问题屡次被监管部门处罚或卷入纠纷，合规问题频发。

耗尽者投诉平台“黑猫投诉”数据自满，圮绝5月27日，周六福近30天投诉量为139起，累计投诉量4677起。投诉要道词蚁集在避讳克重、诞妄宣传、指令耗尽、售后推诿等方面。而同时周大生投诉量为89起，周大福为38起，周生生为3起。

另据该平台数据自满，2024年线下黄金耗尽关连投诉累计近4000件，其中“一口价”黄金关连投诉占比达63%，而周六福“一口价”关连投诉占比高达80%，显赫高于周大福、六福珠宝等同类品牌。近期就有多位耗尽者在该平台反应，周六福门店销售刻意避讳一口价金饰克重、居品标签并未明码标价等，导致耗尽者以远超商场金价的价钱购买居品，被指指令耗尽、价钱诈骗。

此外，关联居品性量问题的投诉也高频出现。5月17日，有耗尽者在该平台反应其于周六福专柜购买的黄金法例带领仅三天就出现质料问题，法例焊合处零散无法带领，专柜职责主说念主员断绝为其退换。较早以前，亚洲精品久久久久还有多名耗尽者控诉周六福足金手链、项链“正常带领中出现断裂”等。有媒体报说念统计，2017年至2022年间，周六福曾累计7次登上质检黑榜，遭到多个省市监管部门通报。

除却居品品控和销售法子的问题，周六福还经久面对学问产权侵权的诉讼压力，这一情况曾经被其动作风险教导在招股书中异常说起。2017年至2018年，周六福曾因商标侵权与香奈儿、卡地亚等著明品牌对簿公堂，后还因私自使用肖像进行交易宣传和多位演艺界东说念主士打过讼事，其与同业企业就商标所有权产生的诉讼纠纷也常见诸报端。据关联媒体此前报说念，周六福与其他公司产生的法则案件高达825条，其中有67.52%案件案由为侵害商标权纠纷，可谓纷争握住。

周折上市，首年龄迹放缓

2025年6月26日，周六福在香港往复所鸣锣上市，圮绝了六年上市路。从A股到H股，周六福追赶本钱商场的脚步不算狂妄。

2019年4月，周六福初度向中国证监会提交深交所上市苦求，但由于其保荐机构广发证券、司帐事务所广东正中珠江双双卷入“康好意思案”，IPO审查程度受阻，苦求于2020年11月被证监会否决。2022年6月，周六福第二次提议A股上市苦求，后于2023年11月主动撤退，9久久久亚洲中文字幕mv公司阐发此举是由于“推敲到腹地及外洋本钱商场情况及明天发展策略”。2024年6月，周六福转战港交所，递交了首个港股IPO苦求，但招股书在半年后失效。2025年2月，周六福更新招股书，再次冲击港股，最终于4个月后遂愿上市，IPO获超700倍认购，刊行市值超百亿港元，刊行当日总市值一度靠拢120亿元。

然而长此以往，尔后公司股价运转堕入低迷情状。本年2月6日，周六福股价初度收盘跌破刊行价，报23.08港元/股，上市不及8个月即破发。圮绝5月27日收盘，报16.92港元/股，较刊行价跌幅近30%。

从财务推崇来看，登陆港股也并未显着提振公司谋划事迹，且增长合手续放缓，尽管其中包含了国际金价合手续高涨、末端耗尽需求受抑等多种宏不雅要素对行业酿成的合座性冲击。

财报数据自满，2025年周六福的营业收入为58.34亿元，增幅仅为2%，要知说念2023年其增幅曾高达66%，2022年和2024年的增幅也保合手在两位数，可见营收增速显着放缓；利润为7.69亿元，同比增长8.9%，而2022年至2024年的增幅折柳为35.22%、14.68%和7.07%，也自满出波动放缓的趋势。不外，毛利达16.04亿元，为2022年以来的最高，同比增长约8.5%。

渠说念迤逦，线上业务成主引擎

反复裸露的居品品控、劳动质料、侵权等问题，与周六福经久以来高度依赖的加盟风景平直关连。周六福曾在招股书中坦言，由于“加盟商可能会在各自的加盟店内提供我方的客户劳动及售后保重劳动，而咱们对此的遏抑是有限的”，无法保证客户劳动团队随机遥远如一地提供令东说念主稳重的劳动。

周六福门店图。图片着手：周六福招股书。

跟着行业干预深度迤逦期，周六福试图更变当年被加盟店“主导”的风景。招股书示意，现在公司的业务策略已由主要专注于加盟风景转动为所有销售渠说念平衡发展，见解是在宇宙鸿沟内打造一个深入、平时且高质料的销售蚁集。从数据来看，这一迤逦已初有顺利。

领先，线上渠说念成为增长主引擎，以龙头效应拉动合座事迹。2025年，公司线上销售业务增长强盛，齐备营收29.41亿元，同比增长29%，占同时总收入的51%；净利润同比增长朝上70%，净利率朝上8%，保合手了较高盈利水平。近三年，公司线上收入年复合增长率约40%。

线下渠说念方面，自营店和加盟店的结构性迤逦正在稳步进行。圮绝2025年12月31日，周六福线下门店总和3552家，其中加盟店3440家，自营门店112家；门店总和较上年减少577家，其中加盟店减少598家，自营门店新增21家。公司来自加盟风景的收入占同时总收入比重初度降至50%以下。

外洋商场方面，周六福曾在招股书中示意，在港股上市故意于公司“干预外洋商场、取得更平时的商场采用度”。从骨子进展看，周六福的外洋拓展仅停留在赴外洋开设门店，且现在门店数目较少。圮绝2025年末，周六福在外洋共领有8家加盟店，较2024年末新增4家。

周六福在财报中示意，2026年将稳步鼓励外洋拓展，年内拟盘算在新加坡、马来西亚和澳洲等地以自营、结伴或加盟风景新增约10家门店。但从门店统统数目及收入孝敬来看，现在外洋业务仍处于初期阶段，尚无法为公司收入作出显赫孝敬。

上市首年，周六福交出的答卷不算理思：监管处罚与耗尽投诉频发，股价破发、事迹放缓，这一切皆折射出商场信心的合手续受挫。明天，如何平衡渠说念与品控、重塑品牌信任，还是周六福需要解答的“周年考题”。

南边+记者 梅子仪