溜溜梅港股首日暴涨194%！难说念是这个原因？｜公司舆情哨

上市首日股价翻近两倍，逾额认购逾6586倍刷新耗尽股历史，但机构与散户格调分化。

6月15日，溜溜梅股份有限公司（股份代号06658.HK）讲求登陆香港长入往复所主板。上市首日，该股高开117.99%，盘中一度波及129.8港元高位，截止收盘报128港元/股，较43.58港元的发售价大涨193.71%，总市值达到100.88亿港元。按每手100股辩论，不计手续费，每手账面盈利高出7600港元。

此前，溜溜梅群众发售约1146万股H股，发售价定为每股43.58港元，募资净额约4.4亿港元。在招股阶段，该股已积聚极妙手气。香港公修复售部分共接获约18.05万份灵验请求，逾额认购高达6586.73倍，一手中签率仅1.5%。仅以公开认购倍数计，溜溜梅已超越蜜雪冰城（5258.21倍）及布鲁可（5999.96倍），成为港股耗尽股历史上新的“超购王”。

值得包涵的是，外洋配售部分仅获2.64倍认购，外洋发售股份最终数量为1031.76万股，占发售股份总和的90%。公开散户狂热申购与外洋机构审慎冷淡之间的显耀反差，激勉了市集念念考。

基本面：三年连增但增速放缓

与股价的狂飙酿成对比的是，公司基本面阐扬相对郑重。

据招股书数据，2023年至2025年，溜溜梅营收永诀为13.22亿元、16.16亿元和17.11亿元；同时净利润永诀为0.99亿元、1.48亿元和1.82亿元，三年麇集末端营收与净利润双增长。但贫寒淡薄的是，营收增速已从2024年的22.2%大幅放缓至2025年的5.9%，增速减弱显然。

毛利率方面亦呈下滑趋势。详尽毛利率从2023年的40.1%回落至2025年的35.6%。其中，中枢品类梅干零食毛利率从2022年的39.6%波动下跌至2025年的33.4%；西梅家具毛利率从36.7%下滑至29.7%；毛利率较高的梅冻家具也从2023年的49.2%降至2025年的45.4%。据招股书评释，毛利率变动主要受原材料价钱波动及策略性订价策略影响。

从行业地位看，据弗若斯特沙利文数据，2024年溜溜梅在中国果类零食行业零卖额排行第一，市集份额4.9%；在自然因素果冻细分市集中的份额更是高达45.7%。在青梅零食这一细分赛说念，国产精品成人精品久久久公司市集份额约24.2%。

在现款流方面，2023至2025年，公司蓄意行径现款流净额永诀为1.27亿元、8437.4万元和7447.4万元，呈递减态势。上市前夜，公司于2026年5月文告分成6730万元，由独创东说念主杨帆过甚妃耦李慧敏（想到捏股约78%）分得其中约5303万元。

七年四次闯关，上市仅比对赌期限早15天

溜溜梅上市之路颇为波折。公司曾于2019年向深交所提交创业板上市请求，过去12月主动撤退。2025年4月和10月两度递表港交所，均因未在期限内通过聆讯而失效。2026年5月，公司将主体从“溜溜梅集团股份有限公司”改名为“溜溜梅股份有限公司”后第三次递表，仅用不到一个月便得胜通过聆讯并敲定上市时代表。

值得堤防的是，这次挂牌距公司与D轮投资方商定的对赌契约截止日2026年6月30日仅剩15天，上市时代之进犯突显了老本化进度中的压力。

本次召募资金中，约61%将用于将来三年扩大产能（包括梅干零食、梅冻及配料产能），约21%用于品牌擢升、拓展销售辘集及开采外洋市集，约8%干涉研发，剩余10%用于营运资金。

市集不雅察：热度与风险并存

有投资者在酬酢媒体“玩梗”，称溜溜梅的股价暴涨并非源于其青梅零食主业，而是蹭上了“大模子”。

公司股票简称“LLM”，与大讲话模子（Large Language Model）的缩写全皆一致。6月15日今日，港股AI大模子见识股智谱（02513.HK）因旗下模子GLM-5.2音信提振大涨超45%，溜溜梅紧借见识东风，被市集戏称为“正统AI大讲话模子股”。事件速即在辘集发酵，散户资金厚谊化涌入，栽种了这一波暴涨行情。

多位市集分析东说念主士指出，此类Meme股存在造富效应与投契风险并存的双面性。由于股价上升入手因素与公司基本面相干甚微，短期厚谊化炒作可能激勉追高风险和“拉越过货”步履。投资者需感性看待谐音见识带来的短期价钱波动，警惕投契厚谊的快速落潮。

截止6月15日收盘，恒生指数上升0.5%报24842.67点，恒生科技指数上升1.28%报4765.58点。大模子见识股板块合座走强，智谱涨超32%，MiniMax涨超7%。溜溜梅这次上市首日的市集阐扬，以市值破百亿港元和近两倍的涨幅，成为当日港股最受瞩地点耗尽新股之一。

南边+记者 黄晓韵